{"id":54141,"date":"2024-02-06T11:43:43","date_gmt":"2024-02-06T19:43:43","guid":{"rendered":"https:\/\/www.penderfund.com\/?post_type=commentaries&#038;p=54141"},"modified":"2025-09-21T20:53:51","modified_gmt":"2025-09-22T03:53:51","slug":"pender-corporate-bond-fund-january-2024","status":"publish","type":"commentaries","link":"https:\/\/staging.penderfund.com\/fr\/commentaries\/pender-corporate-bond-fund-january-2024\/","title":{"rendered":"Fonds d\u2019obligations de soci\u00e9t\u00e9s Pender \u2013 janvier 2023"},"content":{"rendered":"<h3>Highlights:<\/h3>\n<ul>\n<li>Au cours des mois de d\u00e9cembre et janvier, le Fonds a cr\u00e9\u00e9 une participation dans les obligations de Sibanye Stillwater Ltd., la plus grande soci\u00e9t\u00e9 mondiale sp\u00e9cialis\u00e9e dans l\u2019extraction et le raffinage des m\u00e9taux du groupe du platine.<\/li>\n<li>Janvier a \u00e9t\u00e9 la sc\u00e8ne d\u2019une liquidation des obligations canadiennes de cat\u00e9gorie investissement et d\u2019une remont\u00e9e chancelante des indices de titres \u00e0 rendement \u00e9lev\u00e9.<\/li>\n<li>Esperion Therapeutics Inc. est devenu le principal avoir du Fonds (pond\u00e9ration de 2,5 %) en raison de l\u2019appr\u00e9ciation de son prix qui est pass\u00e9 d\u2019un creux de 40 $ \u00e0 63 $ \u00e0 la fin du mois.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Le Fonds d\u2019obligations de soci\u00e9t\u00e9s Pender a d\u00e9gag\u00e9 un modeste rendement de 0,3 %<sup><a href=\"#_ftn1\" name=\"_ftnref1\">[1]<\/a><\/sup> en janvier, mois qui a mis en sc\u00e8ne une liquidation des obligations canadiennes de cat\u00e9gorie investissement et une remont\u00e9e chancelante des indices de titres \u00e0 rendement \u00e9lev\u00e9.<\/p>\n<p>Parmi les titres qui ont le mieux tir\u00e9 leur \u00e9pingle du jeu en janvier, notons les billets \u00e0 4 % d\u2019Esperion Therapeutics Inc., ce dont nous discuterons plus en d\u00e9tail plus loin. Se trouvaient \u00e9galement dans ce groupe gagnant les actions privil\u00e9gi\u00e9es de Fannie Mae et Freddie Mac, lesquelles ont poursuivi sur leur lanc\u00e9e aliment\u00e9e par l\u2019espoir d\u2019une restructuration du capital apr\u00e8s les \u00e9lections am\u00e9ricaines de 2024. Les actions privil\u00e9gi\u00e9es canadiennes ont \u00e9galement mis la main \u00e0 la p\u00e2te de fa\u00e7on g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e, comme en t\u00e9moigne le gain de plus de 10 % des titres privil\u00e9gi\u00e9s de s\u00e9rie J d\u2019Enbridge Inc.<\/p>\n<p>Malgr\u00e9 un rendement g\u00e9n\u00e9ral positif, de nombreux titres ont battu de l\u2019aile pendant le mois, notamment ceux d\u2019entreprises n\u00e9cessitant l\u2019apport soutenu de capitaux, comme la structure EchoStar Corp\/Dish Network Corp et Accelerate Diagnostics Inc. Certaines obligations canadiennes de cat\u00e9gorie investissement ont \u00e9galement fl\u00e9chi au cours du mois tandis que les taux de rendement indiciels ont augment\u00e9 au pays.<\/p>\n<h3>La patience de Job\u2026 et les patients de Nexletol<\/h3>\n<p>Il y a des moments sur les march\u00e9s o\u00f9 les titres de cr\u00e9ance en d\u00e9tresse et les titres issus de structures r\u00e9organis\u00e9es, offerts \u00e0 tr\u00e8s bon march\u00e9, jouissent d\u2019un rebond rapide. Eh bien, maintenant n\u2019est pas un de ces moments. R\u00e9cemment, tout sur la place du march\u00e9 semble laborieux. Les structures de capital mises \u00e0 mal ont d\u00e9p\u00e9ri, les investisseurs levant le nez sur elles malgr\u00e9 leurs prix incroyablement bas.<\/p>\n<p>Il faudrait, selon nous, que l\u2019investisseur moderne int\u00e9ress\u00e9 par les structures de capital en d\u00e9tresse canalise l\u2019esprit de Job, personnage de l\u2019Ancien Testament. Homme de foi in\u00e9branlable, Job a subi la perte de son b\u00e9tail, la destruction de sa maison et m\u00eame le d\u00e9c\u00e8s de ses enfants dans une s\u00e9rie de revers de fortunes pour le moins malheureux. Sa foi, toutefois, est demeur\u00e9e infaillible. Confront\u00e9 \u00e0 sa propre souffrance inexplicable, Job a redoubl\u00e9 de confiance dans le Tout-Puissant. \u00ab\u2009M\u00eame s\u2019il me tue, d\u00e9clare Job, je lui ferai n\u00e9anmoins confiance. \u00bb <a href=\"#_ftn2\" name=\"_ftnref2\">[2]<\/a> D\u2019une certaine fa\u00e7on, Job a \u00e9t\u00e9 le premier \u00ab\u2009inv\u00e9t\u00e9r\u00e9 de la cryptomonnaie\u2009\u00bb.<\/p>\n<p>Chaque fois que nous nous penchons sur notre principal avoir en portefeuille, soit les billets \u00e0 4 % \u00e9ch\u00e9ant en avril 2025 d\u2019Esperion Therapeutics, l\u2019histoire de Job nous revient en t\u00eate. Esperion a mis au point un nouveau traitement \u00e0 base d\u2019acide bemp\u00e9do\u00efque qui r\u00e9duit le cholest\u00e9rol, commercialis\u00e9 sous les noms de Nexletol et Nexlizet. Selon les \u00e9tudes cliniques r\u00e9alis\u00e9es apr\u00e8s l\u2019approbation du m\u00e9dicament par la FDA en 2021, cet agent a d\u00e9montr\u00e9 sa capacit\u00e9 \u00e0 r\u00e9duire tous les types d\u2019incidents cardiaques par une marge de 20 %, comparativement \u00e0 un groupe t\u00e9moin. Ceux qui se souviennent des b\u00e9n\u00e9fices massifs remport\u00e9s par Lipitor, ancien meilleur vendeur de Pfizer maintenant g\u00e9n\u00e9rique, comprennent bien le potentiel \u00e9conomique d\u2019avoir entre les mains un m\u00e9dicament de pointe pour traiter le cholest\u00e9rol.<\/p>\n<blockquote>\n<p style=\"text-align: center;\">\u00ab\u2009R\u00e9cemment, tout sur la place du march\u00e9 semble laborieux.\u2009\u00bb<\/p>\n<\/blockquote>\n<p>Bien que nous soyons pour notre part convaincus des m\u00e9rites du produit d\u2019Esperion, la soci\u00e9t\u00e9 a eu du mal \u00e0 gagner du terrain sur le plan commercial, fait qui s\u2019explique par le lancement du m\u00e9dicament au z\u00e9nith de la pand\u00e9mie. Il a \u00e9t\u00e9 difficile de lancer un nouveau traitement lorsque peu de patients ont consult\u00e9 pour des raisons autres que celles reli\u00e9es \u00e0 la COVID-19.<\/p>\n<p>La direction d\u2019Esperion a subs\u00e9quemment effectu\u00e9 une man\u0153uvre audacieuse en vouant presque toutes ses ressources liquides \u00e0 une \u00e9tude ayant pour but de d\u00e9montrer l\u2019efficacit\u00e9 du m\u00e9dicament, \u00e9tude qui a \u00e9t\u00e9 baptis\u00e9e \u00ab\u2009Clear Outcomes\u2009\u00bb. Dans l\u2019ensemble, les r\u00e9sultats de l\u2019\u00e9tude publi\u00e9s en mars 2023 ont produit les donn\u00e9es esp\u00e9r\u00e9es. Le m\u00e9dicament a bien fonctionn\u00e9, tant pour r\u00e9duire le cholest\u00e9rol que pour am\u00e9liorer la sant\u00e9 g\u00e9n\u00e9rale des patients. Pourtant, le partenaire marketing de l\u2019entreprise, le g\u00e9ant pharmaceutique japonais Daiichi Sankyo, a refus\u00e9 d\u2019avancer imm\u00e9diatement le paiement jalon promis de 300 millions de dollars, affirmant que certains seuils de performance particuliers n\u2019avaient pas \u00e9t\u00e9 atteints. Une poursuite en justice a ensuite \u00e9t\u00e9 d\u00e9pos\u00e9e. La nervosit\u00e9 des investisseurs d\u00e9j\u00e0 anxieux s\u2019est amplifi\u00e9e.<\/p>\n<p>Et c\u2019est ainsi que notre placement dans les billets \u00e0 4 % \u00e9ch\u00e9ant en 2025 d\u2019Esperion, que nous avions achet\u00e9 \u00e0 80 $ en 2021, a tranquillement d\u00e9boul\u00e9 jusqu\u2019\u00e0 un creux av\u00e9r\u00e9 de 39 $ en avril 2023. Tout au long de cette d\u00e9gringolade, notre conviction s\u2019est solidifi\u00e9e et nous avons rench\u00e9ri sur notre position. Notre co\u00fbt moyen pour ses titres est descendu dans les 50 $. Nous sommes convaincus que la soci\u00e9t\u00e9 vaut bien plus que ses passifs financiers et nos billets devraient \u00e9ventuellement toucher une valeur nominale de 100 $.<\/p>\n<p>Au cours des derni\u00e8res semaines, la promesse de Nexletol a commenc\u00e9 \u00e0 se mat\u00e9rialiser dans l\u2019imaginaire des investisseurs, encourag\u00e9s par quelques \u00e9l\u00e9ments catalyseurs. La croissance acc\u00e9l\u00e9r\u00e9e des produits d\u2019ordonnance \u00e0 la fin de 2023 avait d\u00e9j\u00e0 mis la table \u00e0 un regain de confiance, lequel s\u2019est concr\u00e9tis\u00e9 lorsqu\u2019une entente de 125 millions $ en esp\u00e8ces a \u00e9t\u00e9 conclue le 3 janvier entre Esperion et Daiichi. La soci\u00e9t\u00e9 a ensuite mobilis\u00e9 avec succ\u00e8s plus de 85 millions $ en \u00e9missions d\u2019actions le 19 janvier. Les billets \u00e0 4 % d\u2019Esperion sont donc pass\u00e9s d\u2019un creux inf\u00e9rieur \u00e0 40 $ pour r\u00e9cemment toucher un prix de 68 $. \u00c0 la fin du mois, cette position s\u2019\u00e9tait faufil\u00e9e \u00e0 la premi\u00e8re place de nos avoirs en portefeuille gr\u00e2ce \u00e0 la plus-value de son prix \u2013 un d\u00e9veloppement qui ne nous a nullement d\u00e9plu. Toutefois, avec un taux de rendement de 28 % \u00e0 la date d\u2019\u00e9ch\u00e9ance d\u2019avril 2025, cette pond\u00e9ration de 2,5 % rec\u00e8le encore un bon potentiel de rendement \u00e0 l\u2019avenir pour notre Fonds.<\/p>\n<h3>Activit\u00e9s du portefeuille<\/h3>\n<p>Au cours des mois de d\u00e9cembre et janvier, nous avons cr\u00e9\u00e9 une participation dans les obligations de Sibanye Stillwater Ltd., la plus grande soci\u00e9t\u00e9 mondiale sp\u00e9cialis\u00e9e dans l\u2019extraction et le raffinage des m\u00e9taux du groupe du platine. Le platine est un m\u00e9tal tout particuli\u00e8rement malmen\u00e9, en partie \u00e0 cause d\u2019une baisse pr\u00e9vue de la demande du c\u00f4t\u00e9 industriel (comme pour les pots catalytiques) et en partie \u00e0 cause de la demande limit\u00e9e des investisseurs. Le World Platinum Investment Council (conseil mondial sur l\u2019investissement dans le platine) a r\u00e9cemment fait remarquer que l\u2019ann\u00e9e 2023 a mis au jour un d\u00e9ficit d\u2019approvisionnement record, la demande pour ce m\u00e9tal d\u00e9passant la production par une marge record d\u2019un million d\u2019onces<a href=\"#_ftn3\" name=\"_ftnref3\">[3]<\/a>. Nous pensons que ce long d\u00e9clin relatif du platine devrait prendre fin suivant la reprise potentielle de la demande industrielle, notamment pour de nouvelles applications telles que les piles \u00e0 combustible \u00e0 hydrog\u00e8ne, ainsi que le renouvellement possible de l\u2019int\u00e9r\u00eat des investisseurs pour ce m\u00e9tal.<\/p>\n<p>Sinbanye, situ\u00e9e \u00e0 Johannesburg, exploite parmi les plus grandes mines de platine \u00e0 faible co\u00fbt au monde. Les titres cot\u00e9s BB de Sibanye profitent d\u2019un ratio dette\/capitalisation inf\u00e9rieur \u00e0 50 %. L\u2019entreprise a d\u00e9gag\u00e9 des liquidit\u00e9s positives de ses op\u00e9rations chaque ann\u00e9e depuis son entr\u00e9e en bourse en 2011. Elle a \u00e9galement produit des flux de tr\u00e9sorerie disponibles au cours de toutes les ann\u00e9es sauf deux. Nous sommes d\u00e9tenteurs des billets \u00e0 4,5 % \u00e9ch\u00e9ant en 2029, lesquels sont assortis d\u2019un taux de rendement sup\u00e9rieur \u00e0 9 %, ainsi que des billets convertibles \u00e0 4,25 % \u00e9ch\u00e9ant en 2028, lesquels ont un prix d\u2019exercice qui est moins de 15 % sup\u00e9rieur au cours de l\u2019action actuel. Nous consid\u00e9rons que la probabilit\u00e9 de d\u00e9faut sur un an de Sibanye se situe \u00e0 moins de 0,3 %.<\/p>\n<h3>Positionnement du Fonds<\/h3>\n<p>Le Fonds d\u2019obligations de soci\u00e9t\u00e9s Pender est assorti d\u2019un rendement \u00e0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance de 8,1 % au 31 janvier, le rendement actuel s\u2019\u00e9tablissant \u00e0 5,3 % et la dur\u00e9e moyenne de ses instruments \u00e0 terme \u00e0 3,8 ann\u00e9es. Il comporte une pond\u00e9ration de 5,0 % dans des titres en d\u00e9tresse dont le rendement th\u00e9orique n\u2019est pas inclus dans le calcul ci-dessus. L\u2019encaisse repr\u00e9sentait 4,1 % du portefeuille total au 31 janvier.<\/p>\n<p>Geoff Castle<br \/>\n6 f\u00e9vrier 2024<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><a href=\"#_ftnref1\" name=\"_ftn1\">[1]<\/a> <em>Tous les rendements signal\u00e9s sont ceux des parts de cat\u00e9gorie F du Fonds. D\u2019autres cat\u00e9gories de parts sont offertes. Celles-ci pourraient pr\u00e9senter des frais et des rendements diff\u00e9rents. <\/em><\/p>\n<p><a href=\"#_ftnref2\" name=\"_ftn2\">[2]<\/a> (Job 13:15)<\/p>\n<p><a href=\"#_ftnref3\" name=\"_ftn3\">[3]<\/a><a href=\"https:\/\/www.mining.com\/the-great-platinum-deficit-council-forecasts-record-demand-in-2023\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><em>https:\/\/www.mining.com\/the-great-platinum-deficit-council-forecasts-record-demand-in-2023\/<\/em><\/a><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Le Fonds d\u2019obligations de soci\u00e9t\u00e9s Pender a d\u00e9gag\u00e9 un modeste rendement de 0,3 % en janvier, mois qui a mis en sc\u00e8ne une liquidation des obligations canadiennes de cat\u00e9gorie investissement et une remont\u00e9e chancelante des indices de titres \u00e0 rendement \u00e9lev\u00e9. Parmi les titres qui ont le mieux tir\u00e9 leur \u00e9pingle du [...]<\/p>","protected":false},"featured_media":70403,"template":"","meta":{"_acf_changed":false},"fund-type":[41,43],"class_list":["post-54141","commentaries","type-commentaries","status-publish","has-post-thumbnail","hentry","fund-type-fixed-income-funds","fund-type-pender-corporate-bond-fund"],"acf":[],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v26.0 - https:\/\/yoast.com\/wordpress\/plugins\/seo\/ -->\n<title>Pender Corporate Bond Fund \u2013 January 2024 - PenderFund Capital Management<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"noindex, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"fr_CA\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Pender Corporate Bond Fund \u2013 January 2024 - PenderFund Capital Management\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Highlights: Through December and January, the Fund initiated a position in the bonds of Sibanye Stillwater Ltd. which is the largest worldwide pure-play company in the mining and refining of platinum group metals. January saw a selloff in Canadian investment grade bonds and limited gains in high yield indices. Esperion Therapeutics Inc. was the Fund\u2019s [&hellip;]\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/staging.penderfund.com\/fr\/commentaries\/pender-corporate-bond-fund-january-2024\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"PenderFund Capital Management\" \/>\n<meta property=\"article:publisher\" content=\"https:\/\/www.facebook.com\/penderfund\/\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2025-09-22T03:53:51+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/staging.penderfund.com\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/PCBF.png\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"850\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"400\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/png\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:site\" content=\"@penderfund\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Estimation du temps de lecture\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"6 minutes\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/staging.penderfund.com\/commentaries\/pender-corporate-bond-fund-january-2024\/\",\"url\":\"https:\/\/staging.penderfund.com\/commentaries\/pender-corporate-bond-fund-january-2024\/\",\"name\":\"Pender Corporate Bond Fund \u2013 January 2024 - PenderFund Capital Management\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/staging.penderfund.com\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/staging.penderfund.com\/commentaries\/pender-corporate-bond-fund-january-2024\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/staging.penderfund.com\/commentaries\/pender-corporate-bond-fund-january-2024\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/staging.penderfund.com\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/PCBF.png\",\"datePublished\":\"2024-02-06T19:43:43+00:00\",\"dateModified\":\"2025-09-22T03:53:51+00:00\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/staging.penderfund.com\/commentaries\/pender-corporate-bond-fund-january-2024\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"fr-CA\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/staging.penderfund.com\/commentaries\/pender-corporate-bond-fund-january-2024\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"fr-CA\",\"@id\":\"https:\/\/staging.penderfund.com\/commentaries\/pender-corporate-bond-fund-january-2024\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\/\/staging.penderfund.com\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/PCBF.png\",\"contentUrl\":\"https:\/\/staging.penderfund.com\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/PCBF.png\",\"width\":850,\"height\":400},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/staging.penderfund.com\/commentaries\/pender-corporate-bond-fund-january-2024\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Home\",\"item\":\"https:\/\/staging.penderfund.com\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Commentaries\",\"item\":\"https:\/\/staging.penderfund.com\/commentaries\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":3,\"name\":\"Pender Corporate Bond Fund \u2013 January 2024\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/staging.penderfund.com\/#website\",\"url\":\"https:\/\/staging.penderfund.com\/\",\"name\":\"PenderFund Capital Management\",\"description\":\"Forward thinking. Finding value.\",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/staging.penderfund.com\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\/\/staging.penderfund.com\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"fr-CA\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\/\/staging.penderfund.com\/#organization\",\"name\":\"PenderFund Capital Management\",\"alternateName\":\"PenderFund\",\"url\":\"https:\/\/staging.penderfund.com\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"fr-CA\",\"@id\":\"https:\/\/staging.penderfund.com\/#\/schema\/logo\/image\/\",\"url\":\"https:\/\/staging.penderfund.com\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/PenderFund-Cap-Man-Logo_English.png\",\"contentUrl\":\"https:\/\/staging.penderfund.com\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/PenderFund-Cap-Man-Logo_English.png\",\"width\":850,\"height\":250,\"caption\":\"PenderFund Capital Management\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/staging.penderfund.com\/#\/schema\/logo\/image\/\"},\"sameAs\":[\"https:\/\/www.facebook.com\/penderfund\/\",\"https:\/\/x.com\/penderfund\"]}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Pender Corporate Bond Fund \u2013 January 2024 - PenderFund Capital Management","robots":{"index":"noindex","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"og_locale":"fr_CA","og_type":"article","og_title":"Pender Corporate Bond Fund \u2013 January 2024 - PenderFund Capital Management","og_description":"Highlights: Through December and January, the Fund initiated a position in the bonds of Sibanye Stillwater Ltd. which is the largest worldwide pure-play company in the mining and refining of platinum group metals. January saw a selloff in Canadian investment grade bonds and limited gains in high yield indices. Esperion Therapeutics Inc. was the Fund\u2019s [&hellip;]","og_url":"https:\/\/staging.penderfund.com\/fr\/commentaries\/pender-corporate-bond-fund-january-2024\/","og_site_name":"PenderFund Capital Management","article_publisher":"https:\/\/www.facebook.com\/penderfund\/","article_modified_time":"2025-09-22T03:53:51+00:00","og_image":[{"width":850,"height":400,"url":"https:\/\/staging.penderfund.com\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/PCBF.png","type":"image\/png"}],"twitter_card":"summary_large_image","twitter_site":"@penderfund","twitter_misc":{"Estimation du temps de lecture":"6 minutes"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/staging.penderfund.com\/commentaries\/pender-corporate-bond-fund-january-2024\/","url":"https:\/\/staging.penderfund.com\/commentaries\/pender-corporate-bond-fund-january-2024\/","name":"Pender Corporate Bond Fund \u2013 January 2024 - PenderFund Capital Management","isPartOf":{"@id":"https:\/\/staging.penderfund.com\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/staging.penderfund.com\/commentaries\/pender-corporate-bond-fund-january-2024\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/staging.penderfund.com\/commentaries\/pender-corporate-bond-fund-january-2024\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/staging.penderfund.com\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/PCBF.png","datePublished":"2024-02-06T19:43:43+00:00","dateModified":"2025-09-22T03:53:51+00:00","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/staging.penderfund.com\/commentaries\/pender-corporate-bond-fund-january-2024\/#breadcrumb"},"inLanguage":"fr-CA","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/staging.penderfund.com\/commentaries\/pender-corporate-bond-fund-january-2024\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"fr-CA","@id":"https:\/\/staging.penderfund.com\/commentaries\/pender-corporate-bond-fund-january-2024\/#primaryimage","url":"https:\/\/staging.penderfund.com\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/PCBF.png","contentUrl":"https:\/\/staging.penderfund.com\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/PCBF.png","width":850,"height":400},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/staging.penderfund.com\/commentaries\/pender-corporate-bond-fund-january-2024\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Home","item":"https:\/\/staging.penderfund.com\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Commentaries","item":"https:\/\/staging.penderfund.com\/commentaries\/"},{"@type":"ListItem","position":3,"name":"Pender Corporate Bond Fund \u2013 January 2024"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/staging.penderfund.com\/#website","url":"https:\/\/staging.penderfund.com\/","name":"Gestion de capital PenderFund lt\u00e9e","description":"Forward thinking. Finding value.","publisher":{"@id":"https:\/\/staging.penderfund.com\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/staging.penderfund.com\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"fr-CA"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/staging.penderfund.com\/#organization","name":"Gestion de capital PenderFund lt\u00e9e","alternateName":"PenderFund","url":"https:\/\/staging.penderfund.com\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"fr-CA","@id":"https:\/\/staging.penderfund.com\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/staging.penderfund.com\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/PenderFund-Cap-Man-Logo_English.png","contentUrl":"https:\/\/staging.penderfund.com\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/PenderFund-Cap-Man-Logo_English.png","width":850,"height":250,"caption":"PenderFund Capital Management"},"image":{"@id":"https:\/\/staging.penderfund.com\/#\/schema\/logo\/image\/"},"sameAs":["https:\/\/www.facebook.com\/penderfund\/","https:\/\/x.com\/penderfund"]}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/staging.penderfund.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/commentaries\/54141","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/staging.penderfund.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/commentaries"}],"about":[{"href":"https:\/\/staging.penderfund.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/commentaries"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/staging.penderfund.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/70403"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/staging.penderfund.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=54141"}],"wp:term":[{"taxonomy":"fund-type","embeddable":true,"href":"https:\/\/staging.penderfund.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/fund-type?post=54141"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}